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[期货新闻]2.20黑色系期货行情:铁矿石价格飙升 煤价持续下跌

  美国因极寒天气导致供需极端不平衡的情况下,得州电价疯狂飙升。根据管理当地电网的得州电力可靠性委员会数据,本周早些时候,得州批发电价一度突破了1万美元/兆瓦时,相当于超10美元/…

  美国因极寒天气导致供需极端不平衡的情况下,得州电价疯狂飙升。根据管理当地电网的得州电力可靠性委员会数据,本周早些时候,得州批发电价一度突破了1万美元/兆瓦时,相当于超10美元/千瓦时,约为人民币65元/兆瓦时,与平日电价相比增长近200倍。同时,我国动力煤价格持续下跌,动力煤期货主力合约一度跌至600元/吨以下。行业人士认为,节后开工,需求恢复需要过程,库存继续累积。电厂可烧天数偏高,采购普遍冷淡,煤价承压下行。等需求启动,煤价有望止跌趋稳。

  煤炭供应由紧张转向宽松

  从供应方面看,我国煤炭供应能力稳定增强。2020年,我国煤炭产量实现同比增长,尤其值得注意的是,四季度以来,内蒙古煤炭产量由同比偏低转为刷新历史同期高点。十三五以来,我国煤炭产业集中度进一步提高,经过产业结构调整后,我国煤炭供应体系进一步完善。在强调保障能源供应稳定情况下,各中大型煤矿基本维持正常生产,春节期间供应稳定增强,并且,因“就地过年”,节后产地复产复工迅速,汽运也已经开始拉运,供应持续向好,坑口报价延续节前弱势下调。“此外,春节期间,铁路线路维持高发,环渤海港库存也得到改善,中间环节紧张情况缓解,进一步奠定供应稳定形势。”宝城期货动力煤高级分析师王晓囡说。

  需求方面,王晓囡介绍,受节假日影响,用电负荷迅速下降,节后,沿海八省电厂煤炭日耗在110万吨左右,虽然仍高于往年同期(农历)水平,但并不会对电厂构成压力。并且,全国大面积气温回升,取暖用电压力显著减轻,3月过后,取暖用电逐步进入尾声,将进一步降低用电需求,向淡季过渡。在此情况下,下游电力企业主要以执行长协合同为主,北上采购意愿较弱。缺乏需求配合情况下,港口报价在节后也出现连续下行。

  “目前需求还未完全启动,加之当前电厂库存较高,港口库存累库过快,导致煤炭价格连续下行。”环渤海港口某煤炭贸易商表示。

  据悉,国内总体电量与去年春节相比,呈现平稳健康增长。一些人员聚集区域,如华东、华南等,在放假短及工作地过年等因素影响下,电量涨幅明显。以南方电网为例,节日期间最高负荷达到1.16亿千瓦,增长12.74%,全网用电量增长14.6%。第二产业成用电量增长主力,同比增长33.57%,对用电增长贡献率达98.41%;第三产业、第一产业用电也分别增长15.61%、21.39%。

  “春节过后,累积的库存及季节性低迷的日耗,推动下游被动补库高主动去库特征;转变,电厂采购兴趣不大,国内煤价承压下行。但这并不意味着一季度的煤价即将迈入深跌。”一位不愿透露姓名的行业人士表示,理由主要有几点:首先,近年来已经形成的产地销售为主、发港为辅的贸易走向难以改变,经历去年数月的调入不足后,北方港口煤种结构不均、高卡低硫煤紧缺的现状无法在短期内根本性解决;其次,今年社会复工速度较快,沿海各省份火电负荷已呈现缓慢恢复的迹象,预计元宵节前后,随着社会各行业陆续实现开工后,社会用电、用煤会呈现显著的回升;再次,目前进口政策非常规化正在延续,关于进口政策倾向按月分配配额的监管新政广传于市,或给沿海煤炭市场在需求回归后带来价格支撑;最后,今年是十四五开篇之年,在宽货币的大背景下,大量制造业、电子化新项目即将在年内落实,社会用电增长可期,国内煤炭日耗有望快速从节日恢复。

  在王晓囡看来,对于目前煤炭价格弱势,不宜过度悲观。一方面,国际市场仍未回归正常,工业订单旺盛,短期制造业仍会发挥较强提振。据了解,春节期间,制造业用电量较去年春节同期增长31.76%,工业复工复产较为迅速或发挥较强提振;另一方面,假期间,电厂采购补库相对谨慎,目前沿海八省电厂煤炭库存依然偏低。一旦需求迅速复苏,或改变目前供需偏宽松形势,制约价格的回调空间。此外,春节过后,主力合约基差回归需求将进一步加强,期价跌幅或相对弱于现价,或逐步止跌趋稳。

  铁矿石价格创2011年9月份以来新高

  铁矿石价格在春节后第一个交易日飙升,达到2011年9月以来的最高水平。

  根据Fastmarkets MB的数据,中国北方进口的基准62%铁粉(CFR青岛)以每吨175.05美元的价格易手,较周三的交易价格上涨了近4.9%,较年初上涨了9%。

  铁矿石65% Fe Brazil日指数上涨4.2%,至每吨198美元,创历史新高。

  “铁矿石现货价格处于历史高位,矿山利润丰厚,澳大利亚和巴西等主流铁矿石供应商生产积极性非常高。”中信建投期货铁矿石赵永均介绍,数据显示,2020年四季度淡水河谷、力拓和必和必拓三家大型铁矿生产企业产量同比2019年增长3.3%—7.8%。此外,非主流矿山也在高利润刺激下大量复产,特别是非洲地区权益矿。例如,塞拉利昂新唐克里里铁矿项目已经于1月底实现复产,并完成首次发货。

  “短期看,本轮铁矿石上涨的驱动,一是澳巴发运冲量结束,澳洲2次飓风扰动,铁矿石到港量边际下降叠加春节前尾声补库,使得铁矿石港口库存去化;二是节钢厂基于自身盈利修复预期,或处于正常季节性检修,因此全国钢厂铁水产量连续回升,超市场预期,在一定程度上证伪了钢厂减产逻辑;三是节前黑色板块包括铁矿石深度调整,从贴水角度,亦给出了较大的做多空间。从宏观层面来看,则是拜登1.9万亿财政刺激法案加速推进,提振资产风险偏好。”上海易则投资黑色研究员郭融说。

  据了解,2月14日当周,新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量2602.1万吨,环比增加787.4万吨;澳大利亚发货总量1958.7万吨,环比增加664.5万吨;其中澳大利亚发往中国量1490.0万吨,环比增加354.4万吨;巴西发货总量643.4万吨,环比增加122.9万吨。全球发运总量3240万吨,环比增加898.8万吨。到货方面,中国45港到港总量2061.1万吨,环比减少63.1万吨;北方六港到港总量为1003.4万吨,环比减少115.6万吨。中国26港到港总量为1933.2万吨,环比减少81.8万吨。近期铁矿石较1月中旬有减量。

    

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    作者: 5858d.com

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